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汇率改革深入推进 人民币国际化稳步前行

2021-08-12 07:48:40 来源:长江商报

长江商报消息 2015年“8·11”汇改6年来,改革成效显著。专家表示,汇率市场化改革将继续深化,有助于稳慎推进人民币国际化。

优化汇率中间价形成机制

专家认为,在深化汇率市场化改革过程中,人民币汇率中间价形成机制仍可持续优化。

在中银证券全球首席经济学家管涛看来,近年来特别是2019年人民币汇率破“7”后,人民币汇率市场化程度的提高,及时释放了市场压力,避免了预期积累,汇率杠杆调节作用正常发挥。

“可继续优化人民币汇率中间价形成机制。”管涛说,在政策上更趋灵活,更多让汇率发挥对宏观经济和国际收支平衡的自动稳定器作用。

央行第二季度中国货币政策实行报告表示,要稳步深化汇率市场化改革,完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,增强人民币汇率弹性,发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用。

稳步推进人民币国际化

央行报告提出,持续稳慎推进人民币国际化,开展跨境贸易投资高水平开放试点,提高人民币在跨境贸易和投资使用中的便利化程度,稳步推进人民币资本项目可兑换。

专家认为,推动汇率改革继续深入与稳步推进人民币国际化相得益彰。事实上,自跨境贸易人民币结算试点以来,经过多年发展,人民币国际化已取得重大进展,人民币作为支付货币的功能稳步增强,作为储备货币的功能逐渐显现。

中信证券研究所副所长明明表示,近年来,多个国家和地区与我国央行续签双边本币互换协议,2018年人民币跨境支付系统二期投产试运行等,都表明当前人民币国际化水平有了较大程度提升。

中国人民大学国际货币研究所近日发布的《人民币国际化报告2021》显示,截至2020年底,人民币国际化指数达到5.02,同比大幅增长54.20%。人民币国际贸易计价结算职能继续巩固。2020年,经常项目下跨境贸易人民币结算金额达到6.77万亿元,同比增长12.09%;全球范围内,国际贸易的人民币结算份额为2.91%,较上年提高了18.40%。

如何进一步推动人民币国际化?中国人民大学国际货币研究所副所长涂永红建议,一是强化人民币计价职能。推进人民币国际化,要在贸易中扩大人民币计价结算范围,遵循贸易计价货币选择规律,保持币值稳定,降低交易成本,增强跨境贸易和金融人民币使用的便捷性。二是发挥中国新的优势。比如,抓住《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)签署和生效、产业链区域化、短链化机遇,夯实经济和贸易基础。三是发挥中国在直接投资方面的优势。要构建人民币流出、流入双闭环,通过双闭环提供人民币使用的新场景,迅速扩大规模。

树立“风险中性”理念

专家认为,在持续深化汇率市场化改革进程中,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,通过多种方式合理引导预期,引导企业和金融机构树立“风险中性”理念尤为重要。

管涛先容,上半年,人民币结算规模仅占我国外贸进出口额的14.7%。这显示我国85%以上的跨境贸易是外币计价结算。在这样的背景下,国内出口企业必然面临较大的汇率波动风险,需要树立风险中性理念,善用各种工具进行对冲。华泰证券固收首席研究员张继强表示,企业等参与主体应坚持风险中性理念,通过金融工具对冲汇率风险。

中国社科院金融研究所副所长张明强调,人民币汇率双向波动成为常态。面对汇率波动风险,企业应树立风险意识,通过自身业务调整及利用汇率避险工具,降低汇率波动对自身业务经营与利润空间的冲击。

招商证券研发中心董事总经理谢亚轩建议,市场主体不要去赌汇率变动方向,不要主观地认为汇率会升或会贬。“应让专业的人来做专业的事,通过银行等专业金融机构的金融产品管控汇率风险。”

明明建议,在资金管理问题上,企业一方面可选择合理的结售汇时间点,另一方面可适时选择外汇负债,抵消外汇资产波动风险。在风险管理问题上,从管理层、决策层到实际业务层需提高外汇风险管理意识。比如,可将汇率风险纳入成本控制,使用人民币计价结算,灵活运用金融衍生品工具等。

此外,张明认为,金融机构应针对汇率波动,开发出更低成本、更高效率的汇率避险工具,这样才能吸引企业、家庭等微观主体通过购买避险工具规避汇率波动风险。监管机构应把握好汇率避险与汇率投机的界限,避免市场出现针对汇率的大规模投机活动。(中国证券报)

责编:ZB

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