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顾家家居董事长涉内幕交易探因   顾江生频称缺钱四月套现72亿

2020-12-28 07:43:38 来源:长江商报

    长江商报记者 魏度

    牛股“出事”了!顾家家居(603816.SH)实控人、董事长被证监会立案调查。

    12月24日晚,全球家居品牌企业顾家家居发布公告,董事长顾江生涉嫌内幕交易被证监会立案调查。主要原因是,在企业收购喜临门过程中,通过二级市场交易喜盈门股票。

    顾家家居是一家室内装潢家具制造商,成立于1982年,2016年登陆A股市场。2018年,为寻求协同效应,企业计划收购同行业企业喜临门,虽然做了周密“部署”,但仍然落空。

    近年来,顾家家居表现出稳步增长态势。今年前三季度,其实现的归属于上市企业股东的净利润(简称净利润)已经超过10亿元。二级市场上,年内股价已经翻倍,市值超过400亿元。

    不过,让人意外的是,控股股东及其一致行动人却在频频减持套现,原因竟是缓解资金压力。

    据长江商报记者统计,从今年7月至11月的四个月时间,控股股东及其一致行动人合计套现超过72亿元。其中,实控人顾江生一家三人合计套现近60亿元。

    “双保险”收购喜临门被查

    本是为推进同业并购做的“双保险”部署,最终落得个竹篮打水一场空。收购交易核心人物顾江生还因此被证监会立案调查了。

    顾家家居公告称,12月24日,企业董事长顾江生收到证监会调查通知书,因涉嫌内幕交易,被证监会立案调查。根据企业了解,本次调查事项系对顾江生个人的调查,主要涉及其在2018年至2019年收购喜临门家具股份有限企业(简称喜临门)过程中,通过二级市场交易喜临门股票的事项。

    企业称,顾江生将全力配合证监会的调查工作,及时履行信息披露义务。本次调查不会影响顾江生在企业的正常履职,不会对企业现有的日常经营管理活动产生不利影响。

    受此消息影响,12月25日早盘,顾家家居以跌停开盘,随后有所回升,至下午收盘,跌幅为4.62%,报70.64元/股,市值为446.74亿元,一天蒸发约21.63亿元。

    顾江生所涉内幕交易究竟是怎么回事?

    2018年10月14日,顾家家居与喜临门大股东华易投资签署《股权转让意向书》, 拟通过支付现金方式以单价不低于每股15.20元,总价不低于13.80亿元的价格收购华易投资所持喜临门不低于23%股权。

    喜临门也是家居行业企业,主要产品包括床垫、软床、沙发及配套产品。根据公告,若收购交易顺利实施,喜临门将成为顾家家居的控股子企业,两家企业之间将实现产品、产能、市场等互补,产生协同效应。

    但事与愿违,2019年4月14日,顾家家居公告,上述交易终止,原因是,双方就合作细节进行了多次深入交流和洽谈,商洽过程中受主客观条件影响,双方未能在意向书有效期届满前达成共识并签署正式转让协议。

    顾家家居对喜临门有势在必得之意,并做了周密安排。

    2018年10月26日,顾家家居公告称,企业实控人顾江生与李东来、许昙华、许永海、宁波顾家投资、嘉汇通于2018年10月8日签订《一致行动人协议书》,各方就收购喜临门达成一致行动:各方拟通过二级市场购买、协议转让等方式收购喜临门不超过30%的股权,其中通过二级市场购买喜临门不超过5%的股权。

    据顾家家居公告,2018年11月5日,顾家家居通过大宗交易方式增持了喜临门2.40%的股份,合计耗资1.02亿元。截至2019年1月26日公告,顾家家居及其一致行动人李东来在二级市场上增持了喜临门4.84%股份,估计耗资超过2亿元。

    顾家家居方面的计划可能是,一方面通过受让华易投资所持喜临门股权达到收购企业目的,另一方面,通过二级市场增持,增加收购喜临门的谈判筹码。

    华易投资计划出让喜临门控制权源于其出现了流动性危机。

    2019年4月,顾家家居方面出资3.1亿元认购天风证券2号资管计划。2号资管计划出资11.05亿元承接了华易投资发行的华易可交换债,试图通过债换股形式间接控制喜临门。

    当时,顾家家居在回复交易所问询时曾表示,未来,在可交换债转换为喜临门股票等情形下,企业存在获得喜临门控股权的可能性,但该事项存在不确定性。

    周密计划仍未实现。华易投资获得了当地国资纾困,流动性危机解除,不再考虑出让喜临门控制权。2019年8月,华易投资赎回了承接2号资管计划持有的华易可交换债的全部份额。这意味着,顾家家居计划彻底落空。无奈,只好减持撤退,但交易喜临门股票,获得了一定收益。

    年内股价翻倍实控人套现近60亿

    虽然收购喜临门愿望落空,但顾家家居仍然表现出较好的成长性。只是,让人不解的是,大股东密集减持套现。

    上市前后,顾家家居经营业绩持续稳步增长。2013年至2015年,上市前三年,企业实现的营业收入分别为26.82亿元、32.40亿元、36.85亿元,同比增长26.62%、20.81%、13.74%。同期,净利润为4.04亿元、4.24亿元、4.98亿元,同比增长35.89%、5.14%、17.42%。

    2016年至2018年,上市后的三年,其实现营业收入47.95亿元、66.65亿元、91.72亿元,同比增长30.11%、39.02%、37.61%。净利润为5.75亿元、8.22亿元、9.89亿元,同比增长15.40%、43.02%、20.29%。

    2019年,企业实现营业收入110.94亿元,首次突破百亿元大关,同比增长20.95%,净利润为11.61亿元,同比增长17.36%。

    今年以来,虽然受到了疫情影响,企业经营业绩依旧在增长。前三季度,企业实现营业收入85.45亿元、净利润10.10亿元,同比分别增长9.90%、10.10%。

    二级市场上,今年以来,顾家家居股价呈现上涨之势。今年3月19日,股价下探至33.80元/股,11月20日,最高达83.78元/股。受董事长被查影响,12月25日股价下跌,仍然收报70.64元/股,较3月19日仍然翻倍。

    站在百亿门槛上,顾江生有了新的梦想,那就是“世界有宜家,中国有顾家”。未来10年,顾家家居要成为千亿企业,营业收入、市值均达千亿。

    然而,现实是,顾江生却在大肆减持所持顾家家居股份。

    顾家家居控股股东为顾家集团,截至2019年底,直接持有顾家家居49.28%股份,顾江生持有顾家集团61.60%股权。顾江生父母顾玉华、王火仙持有TB Home Limited 100%股权,后者持有顾家家居26.33%股权。此外,顾家集团全资子企业宁波梅山保税港区顾家投资管理有限企业(简称梅山顾家投资)持有顾家家居0.60%股权。三者构成一致行动人,合计持有顾家家居 76.21%股权。

    但是,截至目前,三者合计持有顾家家居的股份下降至51.53%,减少的股权比例达24.68%。

    长江商报记者查询发现,上述三者主要通过协议转让、大宗交易减持、可交换债换股等途径实施。

    公告显示,首笔减持发生在今年7月16日,TB Home Limited 将所持顾家家居6%股权协议转让给百年人寿。今年11月16日,又将5.01%股权转让给芜湖建信鼎信投资管理中心(有限合伙),转让价格分别为14.65亿元、22.55亿元。今年7月23日、24日,其通过二级市场减持228.28万股股票,套现约1.24亿元。至此,TB Home Limited套现的金额合计达38.44亿元。

    顾家集团方面,今年7月23日、24日,通过二级市场减持980万股股票,套现约5.32亿元。9月24日,向海通投融宝1号集合资产管理计划协议转让5.06%股权,交易价格为18.68亿元。7月24日至11月17日,可交换债换股2106.42万股股票,总价为9.94亿元。因此,顾家集团合计套现约33.94亿元。

    综上,截至目前,顾家集团及其一致行动人TB Home Limited从今年7月至11月的四个月内,合计套现约72.38亿元。如果按持股比例分摊,顾江生及其父母顾玉华、王火仙共计套现约59.35亿元。

    让人意外的是,在披露减持计划之时,顾家集团及TB Home Limited均说明减持原因为“缓解资金压力”。即便是在今年10月29日,已经套现了数十亿元的情况下,说明减持原因依旧是“缓解资金压力”。

    顾家集团的资金压力究竟有多大,尚不得而知。截至今年三季度末,顾家集团、TB Home Limited的质押率分别为38.58%、63.96%。

    视觉中国图


责编:ZB

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